三套车
低迷的消费者信心令美国2009年的“黑色星期五”销售出师不利，“拣樱桃”者众，慷慨解囊者寡，这将直接影响美国零售商2010和2011年的在华采购计划，少采购、少库存、少打折以力保利润的采购原则将会延续到2010年。因此，在中国经济的三驾马车中，政府仍需继续呵护出口、耐心培育内需这两匹马，并为投资收一收缰，以平稳驶过2010年。
我们公司工程部的师傅汤姆出生在一个制造马车的世家，他的父亲不但是当地赫赫有名的工匠，更开了一所教人驾驭马车的学校。当然，如今学驾马车的人都是为了娱乐或比赛，马车的运输功能早已被美国发达的公路和铁路取代，只在西部一些地区还依稀可见。汤姆虽未继承父业，倒也耳濡目染学得一手驾马车的好手艺。据他说，驾马车比骑马难，三驾马车(职业比赛中常见的是两驾或四驾马车)比一驾马车更难驾驭得多。“三驾马车的速度和安全取决于三匹马的协调，而不是某一匹马的状况。一个驾车人在比赛中能否取胜，取决于他操控多匹马的协调能力。coachman(驾车人)这个词的关键就在于coach(教练)。”
“要是其中一匹马生病或乏力放慢了脚步呢？”我不由得想到中国经济的三驾马车和正在煎熬中的“出口”这匹马。汤姆说：“愚蠢的驾车人才会鞭打那匹慢马。其实所有的马都很勤奋，不像人那样会偷懒，它这时需要的是呵护和鼓励。一个好的驾车人知道怎样让另外两匹马多带力帮助它。但这时并不是其他两匹马跑得越快越好，它们的速度恰到好处才会让同伴虽然力不从心却也有雪尽马蹄轻的感觉，如果跑得太快了则可能拖垮它，甚至使它一个失蹄跌倒，导致人仰马翻。”应该说，中国政府在改革开放的30年中积累了丰富的驾车经验，在对外出口受到重创后，果断出台了促内需和大手笔投资基础建设的举措，从而在金融风暴这场国际驾车人的超级大赛中取得了优异的成绩，而当中国经济这辆三驾马车驶入2010年时，汤姆的一番话其实对我们有很多启迪。
出口是一匹受伤的马
2009年2月，国家海关总署在解读1月中国进出口数据时曾表示，剔除春节因素出口其实还在增长。我明确表示不同意，并准确预见了中国出口将长期而且大幅下降的趋势。在这一大趋势上，我和欧美零售业的同行意见一致。我的预测依据并非运气或某一数学模型，而是通过美国消费者行为的变化一叶知秋，以便我们能从零售商的角度对未来的产品开发和采购从价格、数量上作出尽可能准确的预测。那么，根据同样的预测方法，中国出口在新的一年里会复苏吗？
过去一年，受金融危机影响，中国出口连续12个月下降，显然，出口这匹马受了伤，而且伤得不轻。中国政府这个聪明的驾车人并没有鞭打它，反而用一系列政策鼓励和呵护它，让它在继续参赛的同时得到休养生息。但是，危机并没有完全过去，如果用一句话来预测2010年的中国出口，那就是“有险无惊”。新的一年险在哪里？先看看美国消费者眼下面对的窘境。
房地产危机余震不断。2009年10月，美国新房开工量仅为52.9万套，下跌6.2%。同时，据《华尔街日报》报道，美国1/4的房屋贷款人变成“负翁”，其欠银行的贷款高于缩水后的房产市值，有些地区高出的比例甚至达到65%。这意味着，如果业主花100万美元买房，首期自付25万美元，贷款75万美元；如今房子的市值猛跌到45.45万美元，欠银行的贷款是房子市值的1.65倍！随着更多“负翁”出现，越来越多人从失望到绝望，道德底线降低，选择个人破产保护溜之大吉。据统计，每一个屋主弃房至少会让整个社区的房地产价值下降6%，其杀伤力之大令人咋舌。
银行危机并未结束。表面上看，华尔街处在复苏之中，高盛又准备发放天文数字的奖金，美国银行高调宣布偿还政府贷款(目的恰恰是摆脱政府对高薪和高奖金的控制)，貌似一片欣欣向荣的景象。细细分析，其实不然。2009年11月1日，专事中小企业贷款的CIT集团宣布破产保护，成为美国历史上第五大破产案，美国政府提供的23亿美元贷款也有去无回。不要忘记，这是一间有着101年历史的百年老店，更是美国为数不多在大萧条时代幸存的银行业佼佼者。从2009年1月1 日到11月16日，美国共有123家银行倒闭。更让人心有余悸的是，在美国联邦存款保险公司(FDIC)的“黑名单”上，“问题银行”的数量激增至552家。
失业率又创新高。房地产危机不出现本质上的转机，银行业不出现实质性的复苏，直接影响了经济的复苏，更让就业率这个本来就滞后的指标久蹶难振，失业率更在2009年10月创下10.2%的新高，11月仍然居高(10%)不下。
面对这三大窘境，美国消费者的信心一直徘徊不定、难以恢复就不再奇怪。消费者低迷的信心已经直接影响和改变了他们的消费行为。细细玩味零售业咨询公司前瞻零售(Retail Forward)最近发布的一个调查可以发现，消费者减少消费、捡便宜和降低消费档次的倾向相当明显(图1)。美国一年一度的“黑色星期五”销售出师不利，同样是一个佐证。
美国零售业一般以感恩节后的星期五揭开全年最大销售季节的帷幕，其规模和影响都大大超过中国的春节。所谓“黑色星期五”，指零售业一年的销售往往在这一天从亏损(赤字)转为盈利。2009年的“黑色星期五”，虽然商店里人满为患，可是被吓破了胆的消费者小心翼翼地捂着钱包，“拣樱桃”者(cherry-picking，专拣打折扣而且是大幅度折扣商品的购物者)众，往日的慷慨解囊者寡。
无论对零售业者，还是中国出口商，这都是个坏消息，因为这将直接从负面影响零售商对2010和2011年采购计划的决定。最近我在行业内作了个统计，发现除服装外的百货商品的对美出口平均离岸价从2008年的3.2美元降到了2009年的2.4美元，降幅高达25%。显然，美国消费者还在消费，但花的钱比过去少了，更为节制了。更为精确的说法就是，数量还有，单价下滑。
同时，2009年11月的美国零售业同店销售额(Same Store Sales，为零售业最重要的指标)仅增长0.5%，这和业内分析师预期的2.1%相差甚大。由于这一小幅回升建立在2008年同期同店销售额暴跌7.8%的基数之上，所以既让业内人士跌破眼镜，又为2009年圣诞节前为数不多的几周销售前景笼罩了一层阴影。再剥开一层洋葱皮细看，更可以证实消费者行为变化：百货商店的当月同店销售额下降4.7%，廉价商店的同店销售额则增长2.1%。美国最高档的第五大街百货商店(Saks Fifth Ave)同店销售额更是暴跌26.1%，惨不忍睹。业内很多专家预测，美国消费者一年挨蛇咬十年怕井绳，他们的消费行为可能发生永久性的改变，尤其是原来作为消费主力军的婴儿潮一代，注意力将从消费转向积蓄，以追补在金融危机中失去的财富。这可以从向来以寅吃卯粮著称的美国消费者的个人储蓄率在他们最没钱的时候却出现奇迹般的增长略见一斑。
无独有偶，英国保险公司希思考克斯(Hiscox)的一项调查也显示，即使那些富有的家庭(年收入15.2万美元以上，英国有250万个富有家庭)也因为失去信心而降低消费(图2)。另一家保险公司斯温顿(Swinton)的调查表明，42.7%的英国家庭计划在这个圣诞节削减礼物方面的花销。
城门失火殃及池鱼，美国和其他发达国家消费者行为的变化和内需市场的萎靡，恰恰是对中国出口将长期受到挑战的一个预警，这就是中国出口要面对的险。那为什么说“无惊”呢？
从消费者的角度看，这一年多的坏消息实在太多了，所以多少有点麻木不仁了；另外，大家已经从最初的震惊中醒悟过来，注意力开始放在应对风险上。
从零售商的角度看，最糟糕的一年(2008)已经过去，2009年大家普遍寄希望于少采购、少库存、少打折，不抢销售额，力保利润。这一大战略目前应该是初见成效，大家都没有像2008年那样在大甩卖的价格战中杀得天昏地暗，众败俱伤。所以，零售商们虽然活得不滋润，但大部分保命求生存好像问题都不大。因此，这一采购原则几乎可以肯定会延续到2010年。
从中国出口企业的角度看，金融危机的海啸般冲击已经过去，该沉的舟已经沉底，该病的树也都差不多病入膏肓，在政府的扶持下，有的企业已经复苏，有的虽然还心有余悸，但已不是当初的惊慌失措，信心正在慢慢恢复。因此，对于政府这个驾车人而言，继续呵护出口这匹马依然是当务之急。出口一直是拉动中国经济增长的一匹快马，出口给中国带来了资金，带来了就业机会，带来了新技术、新理念和新的挑战，为拉动内需、推动投资和基础建设起到了不可估量的作用，所以，出口与拉动内需和投资之间是“皮之不存，毛将焉附”的关系，呵护出口与拉动内需和投资不仅不矛盾，还能够相得益彰。
内需是一匹潜力极大的幼驹
内需是一匹慢马，慢是因为年轻，但其潜力极大。这样一匹良驹需要的是培育，而且是长期耐心的培育，其中最重要也最具持续性的策略就是培育消费者。而在我们这个有着13亿人口的国家，培育消费者最有效的方法就是创造就业机会，以劳动力密集型为主的出口制造业恰恰又是一个庞大的消费者培育中心。
美国的经济发达并不在于像比尔·盖茨或巴菲特那样的亿万富翁多，而是有一个庞大的中产阶级。在白宫的网站上，有一篇醒目的文章：“一个强大的中产阶级等于一个强大的美国(A strong middle class equals a strong America)！”2009年初，美国总统奥巴马签署备忘录成立特别工作组，由副总统拜登领衔，强力推出提高中产阶级生活水平的国策。这令人深思。我们常常说国富民强，其实反过来说或许更具逻辑性，那就是民富国强。
为投资这匹马收缰
在金融危机中大显身手的是投资这第三匹马，它在很大程度上支撑了2009年中国的经济增长，为出口这匹伤马带了力，为出口企业受到冲击后产生的农民工失业浪潮提供了泄洪的渠道，更为中国出口的复苏和内需的增长夯实了基础。政府刺激经济的4万亿投资主要集中在所谓的“铁公基”(铁路、公路、基础建设)领域，这已经成为中国的核心竞争力之一。
值得警惕的是，投资这匹马虽然跑得快，但是可能透支体力导致失蹄。国内做事一向雷厉风行，好处是立竿见影，不足的地方就是论证不够，尤其是在短期内大量投资往往会埋下种种隐患，比如银行的不良贷款提高、准备金不足，仓促上马导致重复建设、不可避免的刹车带来停建造成的浪费，以及难以避免的腐败等。在过去30年中，这样的教训实在太深刻了。依笔者之见，这第三匹马到了要收一收缰绳的时候。好的驾车人都知道收缰绳要早、力度要小才不会影响马车的平稳和速度，也能照顾到其他两匹马的速度和协调。
中国是幸运的，改革开放逢上了全球化和产业转移的历史机遇，三驾马车的经济模式又构成了如此难以复制的核心竞争力，现在，我们应当继续小心翼翼地呵护正在康复的出口这匹马，耐心地培育内需这匹马，为卖了大力的投资这匹马收一收缰，以便安全、平稳地驶过2010年。
